2012年2月29日 星期三

2012年2月份總結

恒指2月份升6.32%,組合由於持有大量二三線股份,及重倉股份追落後,本月跑贏大市,升8.84%,不過年初至今計,仍然落後大市,年初至今恒指升17.61%,組合升14.01%。

2月份買賣如下:
買入及增持: 申洲國際、數碼通、高鑫、中高速傳動、康師傅、中航科工、理文化工、國指put、六福、國指put、友邦、九興、中航科工、國指put、玖紙、李寧
沽出及減持: 中信証券、國指put、創科、太古地產、招行、中高速傳動、金鷹、中航科工、數碼通、國指put、威高、利邦、數碼通、理文化工、友邦

截至1月31日首5大比重股份:
新奧能源11.6%->12.3%
fallen angels組合10.5%
中信証券10.0%->8%
煙台張裕5.3%
高鑫4.8%

*fallen angels組合包括理文化工、唐宮、玖紙、李寧

組合點評:
由於恐懼市場調整失去獲利,組合2月份的周轉率非常之高。其中有早沽了金鷹,及較差時機沽出威高,恐懼下低位沽了一半數碼通。解散了周期股組合,因為組合已先後沽出了創科及德昌,ASM太平洋轉至交易組合。另外成立了fallen angels組合,買入市場有機會改觀的股份。較主要的買入包括六福,這是由於看好金價,但又不想持有金etf,想有多一點槓桿回報。友邦主要是炒業績。

預期推升組合價值的任務主要落在六福、中信證券、康師傅及fallen angels組合身上。其他股份應該會較為平穩而與大市同步。另外,組合目前持有國指put作對沖,2月份期間亦本年度第一次出擊進行期指短倉,對沖風險,並在微利下平倉,3月份仍然會小心並在必要時以對沖保護組合價值。

2012年2月15日 星期三

劉國傑訪問-明報

近年以表現贏得「長勝將軍」的稱譽,星級基金經理、首域投資大中華投資總監劉國傑,向來不愛盲目跟從市場風向,令他的旗艦基金,無論1 年還是3 年表現都是港股基金第一。他明言,歐債危機及大選年,令市場變得很「蠱惑」。他的投資策略一向是看長線,先人一步考慮市場風險,今年亦不例外。

今年股市似是先高後低
「市場去年預計2012 年股市會先低後高,但愈多人這種想法往往相反,而目前似是先高後低。」劉國傑認為,今年環球經濟挑戰較多,但市場短期的反應,可能在1、2 次恐慌後,就將問題拋諸腦後。他指出,美國的國債龐大,可能在11 月大選後會調整,屆時市場或陷入另一次危機中。
國家總理溫家寶年初一句「提振股市」,即時為市場惹來無限遐想,憧憬人民銀行放寬存款準備金率及減息。然而,農曆新年前後,仍未見影縱。「其實中國經濟增長並未大幅放慢,即使放水亦只會有目標去做。」他表示,暫時未見內地經濟,如2009年般急跌,故中央亦未必有大規模放寬銀根的政策出台。
相信內地有減息空間
然而, 內地1 年貸款利率維持在6.56 厘的水平,劉國傑相信存有減息空間。更重要是今年正值中央換屆,一定會保持平穩過渡,但最終會有什麼措施出台仍是未知數。「要壓樓價,但又驚影響經濟,這類議題一定有許多辯論。」他表示,內房股反彈只因去年急插,長遠而言,並非一個值得投資的板塊。
對內銀態度審慎
與此同時,近年估值變得便宜的內銀股,劉國傑一直採取審慎的態度。「大型銀行的市值會有機會升兩至三成,但難以想像能夠翻1 倍以上。」他再次重申內銀股的高增長期已過,反而近年偏好內需消費股,更成為旗下基金的重點投資之一。
長遠看好消費股
劉國傑指出,縱使目前消費股估值偏高,但相對成熟市場的同類股份,仍是剛剛起步的階段。「10 至20 年內, 內地這些公司的價值可以很大。」估值高對他來說,只是持有股票長短的問題,如果用成熟市場的價值比較,作為新興市場的中國,這類公司估值不算貴。
「揀股不揀市」、「面對面接觸管理層」是劉國傑的選股基準。他表示,必須翻查過去管理層的做法,留意其持股情,更可以從股東大會中看出端倪。「很簡單如聘請什麼人進董事局、是否要在會上通過發新股,均會知道公司想做什麼。」他不諱言, 不少人都希望「搵基金經理笨」,故自己要加倍留神。

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2012年2月14日 星期二

基金經理的學歷

究竟想做基金經埋要咩學歷呢, 搜集左d資料: (大部份資料來自明報及imoney)

信安朱加承個人履歷
.特許財務分析師
.2007 年加入信安,研究香港及內地上市公司,管理香港股票基金
.2002 年景順(INVESCO)擔任證券分析員及基金經理
.2000 年就職澳洲財富管理公司AMP 基金 .新南威爾士大學商科碩士、昆士蘭大學學士

劉國傑個人簡歷
英國劍橋大學文學士及工程學碩士
特許財務分析師
1995 年加入投資界,曾於景順投資任基金經理6年
2002 年加入首域投資任高級基金經理,專責大中華區域 2003 年委任為首域投資大中華投資總監

亨德森(Henderson)沈昱小檔案
特許金融分析師
2008 年至今
亨德森遠見中國躍升基金聯席基金經理,2011 年起任職於新加坡
2007 年亨德森亞太研究團隊分析師,任職倫敦
早前經歷
曾擔任英國某化學公司財務經理,並曾任職上海通用汽車及內地IT 行業財務部門 學歷 倫敦城市大學商業系統分析及設計學碩士倫敦商學院工商管理碩士

姚鴻耀小檔案
國籍 新加坡學 英國曼徹斯特大學會計及金融學(榮
譽)文學士資歷 英國華威商學院金融數學理碩士學位
2000 年安本收購Murray Johnstone
時加盟,曾負責投資歐洲、中東與非
洲及拉丁美洲的企業,於2007 年被調
派香港主管中國股票團隊

周綺雯(Chau Yee Man)檔案
現職:
˙行健資產管理執行董事兼基金經理
事業:
˙2005年至2010年任職惠理集團高級基金經理
˙曾在東方匯理資產管理任職高級投資經理,負責管理香港及大中華投資組合
˙曾於Sofaer Global Research Ltd、德勤?關黃陳方會計師行任職
學歷及專業資格︰
˙麥格理大學應用金融碩士、特許金融分析師(CFA)

蔡雅頌(Jacky Choi)檔案
現職︰
˙行健資產管理首席投資總監
事業︰
˙2009年成立行健資產管理
˙2008年離開惠理
˙2001年重返惠理任高級基金經理
˙1999年離開惠理,到Dresdner Kleinwort Benson任分析員
˙1996年加入惠理集團
學歷︰
˙威爾士大學銀行及金融學士學位、英國蘭開斯特大學金融碩士學位

2012年2月8日 星期三

熊市特徵

cup sir最近文中提到....


不少人仍懷疑牛市之論,其實只要簡單考慮:


1. 若非牛市,豈能亂擲飛鏢買股都有錢賺?


2. 市況是否易升難跌,大漲小回?


3. 自己若有個別股票飆漲大賺,這事於熊市發生,可能性幾大?

由於組合去年熊市表現欠佳,參照上面牛市三點,假如熊市是相反的話....

1. 買乜都輸

2. 易跌難升,大回小漲

3. 自己若有個別股票急跌大蝕,這事於升市發生,可能性幾大?

記存下來,再遇熊市,操作一定要比上次佳!!

2012年2月5日 星期日

雙城記

幫林少陽轉載一下

<雙城記>

上周到了新加坡過周末。

由於已過旅遊旺季,聖淘沙人流不多不少,沙灘上只有懶洋洋的外國遊客,以及少數本地青年到此一遊;就連新年時候大排長龍的新加坡環球影城(Universal Studio),大部份機動遊戲不須等上15分鐘便有得玩。市區的遊客常到地點,舉目所見,盡是學生及有閒暇心情的本地遊人。

新加坡佔地只及香港三分之二,卻容納了接近500萬人口,人口密度比香港還要高。不同的是,香港山多平地少,以致絕大部份港人居住在市區不足300平方公里的土地上,而新加坡人則佔用其700平方公里土地的過半土地作居住及商業用途。更重要的是,新加坡人生活節奏沒有香港那麼急,整個城市的節奏,平均的生活水平,感覺是在香港之上。

就以當地的士司機為例,整體的觀感,是態度遠比香港的士司機友善。兩位頗為健談的的士司機,不約而同地向我們展示其對這塊土地,這裡一切的熱愛。

回程時,接載我們的司機,更在我們幾位香港遊客面前,不留情面地批評香港昂平360纜車事故,八百名乘客於三度低溫下滯留半空近2小時,海洋公園接連發生多宗事故,就連香港迪士尼亦因為實在太小,而被這位星洲的士司機,彈到一文不值。

他還自豪地說,自己每次出外,例必乘星航,因為星航的客機,機齡不超過五年,國泰(293)
國泰航空 (293)服務口碑還好,但平均機齡遠比星航舊。記憶所及,國泰及星航多年來贏盡本地及外國遊客口碑,我們的國泰,不致於那麼不濟罷?然而,這位司機想攞威,我們既然盡興而歸,亦不介意成人之美,只是微笑不語。

老實說,昂平360由籌備開辦當刻開始,就是一個嚴重的錯誤,當地根本並不適合興建吊車。傳媒的狠狠批評,絕對是恰如其份的。然而,海洋公園那幾單小小意外,本港傳媒明顯是小見多怪,神經過敏。香港傳媒近年跟風成風,有失偏頗的言論到處流傳,對香港固有的多元種族共融文化,造成頗大的破壞。

記得當年讀中大,與一班報社的朋友談及,我曾以香港人為榮,香港人拼摶與靈活變通的精神,其學貫中西的文化底蘊,令到很多在這裡共同生活的人,感到無限的精彩;事隔多年,已記不起當時周保松前輩是否在場。回到香港,得知學長因為一句「今天作為香港人,我感到羞恥」,在網上受到網民諸多刁難,以及無數的人身攻擊,令人異常痛心。再與我們在新加坡的經歷相對照,更是痛上加痛。

與新加坡相比,香港其實沒有太多的優勢,我們的法治精神、政府機構的行政效率、多種族文化共融等,新加坡一樣有,而且有過之而無不及。惟一的不同,是香港有龐大的中國市場,作為我們的後盾,這是新加坡人感覺最酸溜溜的地方。若最近反內地人的情緒進一步升溫,以致國內遊客群起抵制香港,受苦的將是普羅大眾──當然,大地產商、零售商亦會受苦,但是他們財雄勢大,蝕幾年都蝕得起(況且,香港的大地主,根本不可能虧本),而打工仔,能否忍受半年不出糧?

明顯地,我們這個城市真的病了,而且病得很重。如果大家有心重新振作起來的話,我深信This City Is NOT Dying,而是 This City Is REBORNING。然而,在重生的過程中,大家是要付出。首先,我們要做的,是不要自己人互相指責對罵。各位傳媒大佬,亦請高抬貴手,不要再在火上添油。

(本文涉及香港整體利益,歡迎本欄讀者轉載。)

2012年2月2日 星期四

好運好過好波

1月尾2月底開始調整組合,減持了周期股組合後,進入2月份,換入申洲國際、數碼通及高鑫。真是好運好過好波,昨日上午買入數碼通,中午公司竟然宣布取消無限上網。=.=

現時正在檢視對數碼通的影響。

組合開始留意表現落後的必需消費品股,高鑫是其一,康師傅是另一個target。

或者人開始老,開始厭倦炒炒賣賣,想持有d資產型股票如領匯、太古地產及燃氣股收息。