2017年10月5日 星期四

賣了深圳層樓

三年多前,是老散我第一次置業,當時和友人夾份在福田買入了一個小型單位(只有一房一廳),原因不外乎自己當時那丁點積蓄買不起香港樓,而且當時中國開始減息,有感香港因為低息物業價格上升,所以覺得中國物業有上升空間。想當時未計雜項開支,租金回報率亦只有3厘左右,但按息近4厘,靠計數的投資者未必會買。

放售幾個月,終於在上個月售出了,槓桿後的回報略勝同期自己買股票。自己過份保守,買樓理念是認為自己都會想住,所以在近香港的福田置業,其實同期買南山、龍華,升幅更為驚人,南山升了一倍(未計槓桿),龍華更達兩倍(未計槓桿)。得出結論: 價格,並不會無緣無故變動,一切在於一個字「新」。南山有前海,龍華有高鐵,有新變化、新發展價格才會變動,與股票價格變動同理。

對於房地產,我更加審慎,但我驚訝投資者雖然認為樓價高,但對風險不以為然。我認為港樓這輪牛市,並不全然是因為什麼土地不足、工資物料物價上升、國內人炒貴,最重要最重要其實是聯儲局QE,錢太多才是主因。既然QE樓價升,那縮表樓價自然要跌。

湯文亮最近一篇文章有點道理的,聯儲局的資產負債表約4.5T ,縮表每季加100億,明年第四季就是每個月縮少500億美元,超過總資產1%,「如果叫一個已經問銀行借了錢的人,每月還總欠債1%,我相信他會非常吃力。」

錢的收縮速度如此快,我不信房地產價格沒有壓力。或曰,歐日仍在量寛,可以抵消聯儲局縮表! 之前已說過,美元霸權下聯儲局是世界央行、央行中的央行,世界流通的是美元,聯儲局一收,全世界的貨幣供應都會減少。

昨晚難得放假開電視,驚見中文教授Ben Sir有節目教人買樓,仲要介紹買日本樓、泰國樓,沒想到港人買樓之心竟如此旺盛。這個節目確是教我有點不安。

深圳樓套現這筆錢,我留著,買騰訊可能比買樓穩陣。

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2017年10月2日 星期一

2017年第三季總結

組合回報
投資組合YTD回報+34.53%(按每單位NAV計算),同期恒指+25.24%,惠理價值基金+33.98%(按9月28號計算)。

                組合           恒指
7月        +6.41%      +6.05%
8月        +4.75%      +2.37%
9月        -0.38%       -1.49%
YTD      +34.53%    +25.24%

組合回顧
7-8月港股繼續上升,在9月內房股、汽車股及手機硬件股可謂百花齊放,直至9月底才暫告一段落。美股則在9月重拾動力不斷破頂。

自己在第三季沽清了Alphabet (因公司在移動端上發展較弱)、Industria De Diseno (有感其備受低價網購挑戰)、Bitcoin investment Trust (直接買Bitcoin)。買入了海康威視(看好其圖像識別技術)及Activision Blizz 認購期權(eSport)。

外匯操作較多,除了長期持有的英鎊外,反手買入歐元長倉亦獲利不錯,但在特朗普減稅方案有進展引發美金反彈後,外匯倉位的利潤減少。

英鎊上升令英國股票稍有不利,雖然Fevertree本季上升28%,但Reckitt Benckiser下跌12.5%為本季表現最差股票。

由於組合的淨值上升,第三季組合再度買入債券,其中投機性買入玩具反斗城(Toys R Us)債令組合在9月造成超過1%損失,令9月組合回報見紅。


十大長倉股票:
                                比重            三個月股價變化
Facebook               11.5%                  +13.2%
騰訊                       10.4%                  +20.4%
Nvidia                    10.3%                  +23.7%
港鐵                         7.2%                    +3.8%
Amazon                   6.9%                     -0.7%
Tesla                        4.1%                     -5.7%
Kuka                        4.0%                  +47.7%
Goldman Sach         4.0%                    +6.9%
阿里巴巴                3.7%                  +22.6%
Hermes                    3.6%                     -1.4%


展望
延續上季的思路,組合將繼續削減歐美股票,慢慢增加中國股票的比重。股票的選擇上,會是一些比較新興的產業,例如教育、eSport (作為一個不懂打機的男人,真是能力圈以外)。眾安保險我沒有認購,但就對即將招股的Razer很有興趣。

組合其中一個重點倉位是歐元「正常化」,這個倉位注定比較難捱,自己沒有在高位套現,戰略空間不足是其中的挑戰。

股票長倉 88.9%
股票短倉 (4.2%)
債券         105.5%

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