首域中國增長基金8月底評論

中海油田(2883)公布業績後大升後股價已經極速回落，預計佔比不會如8月底這麼多。萬科月內急跌15%，是跌出10大的主因。此外，蒙牛跌4.6%，亦跌出10大。

中國太平首次進入10大範圍，而台達電子亦重返10大。

劉持乎在減持百度，不過科技股仍佔21.1%

China Oilfield Services-H	6.40%
Enn Energy Holdings Ltd	5.30%
Baidu Inc - Spon Adr	5.00%
Lenovo Group Ltd	4.80%
Tencent Holdings Ltd	4.50%
China Merchants Bank-H	3.80%
Cnooc Ltd	3.70%
Mindray Medical Intl Ltd-Adr	3.50%
China Taiping Insurance	3.30%
Delta Electronics Inc	3.10%

劉國傑中國增長基金每月基金評論:

• MSCI 中國指數繼在一段時期表現強勁後，於 8 月輕微上升。
• 電訊股繼續表現出色，主要由於市場預期有關企業將受惠於國有企業改革、削減手機補貼和共用發射塔。
• 金融股表現疲弱，特別是大型銀行，原因是上半年業績顯示未履約貸款增加。
• 基於新興市場，特別是巴西持續揚升，加上預期歐洲將加推貨幣寬鬆措施，帶動環球股票上升。
• 我們看好盈利增長前景較明朗和管理層往績已獲證明的公司。 
• 基金的大型持倉包括新奧能源和香港中華煤氣，預期這些公司的盈利相對具防守性，並由本土因素帶動。
• 估值偏低的股票亦擁有較少的下行風險。電訊股如中國電信的估值並不高。 
• 長遠而言，中國將持續發展本土經濟及促進城鎮化。華潤置地和中國萬科等公司應可受惠。
• 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想，例如醫療設備製造商邁瑞醫療和奶類產品公司中國蒙牛。

至於香港增長基金每月基金評論:

• MSCI 香港指數在 8 月下跌，以澳門賭場股的跌幅最大。中國政府致力打擊貪腐，令博彩業的收益下滑，為博彩股帶來負面影響。
• 在香港上市的中資股（H 股）報跌，以大型銀行的跌幅最大，原因是上半年業績顯示未履約貸款增加。
• 基於新興市場，特別是巴西持續揚升，加上預期歐洲將加推貨幣寬鬆措施，帶動環球股票上升。
• 全球金融市況波動及貨幣政策漸趨緊縮，導致香港房市受壓，我們繼續看好長江實業，因其財政狀況雄厚及旗下產品強勁，並擁有多元化的業務。
• 長遠而言，個別香港公司，如港華燃氣及長江實業將持續受惠於內地需求增加及城鎮化的優勢。
• 我們仍然看好締造穩定現金流的公司，如領匯房地產投資信託基金，該等公司受經濟週期的影響較少。
• 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想，例如汽車零部件製造商敏實和奶類產品公司中國蒙牛。