2015年1月28日 星期三

2014年回顧

2013年是意氣風發的一年,2014年其實總體表現尚可,但在12月的股災中受挫,損失10%令全年損失12.77%。

檢視一下去年主要操作

1) 科技股
自己在5月的回顧中寫到: 「五月,沽清DXJ,買入Facebook。五月份,自己的投資組合有較大變化。首先,是沽清了去年買入的DXJ,這是一隻日股ETF。自己進一步確認,不應該因為宏觀經濟的看法進行投資(不管是打賭一個國家地區的經濟,還是對利率、匯率走勢有看法)。資金換馬買入了Facebook。

自從沽出騰訊後,自己在四月份開始再次買入科技股,首先是業績不錯的百度,接著就是Facebook。買入Facebook的理由很簡單,就是欣賞其商業模式,其手上有Instagram及Whatsapp,還沒有Monetize。目前佔組合6.2%」

Alibaba 上市後,Softbank 股價回落趁機買入,一度有近10%利潤(因日圓急跌令日本股市上升及Alibaba在光棍節前上升),但其後日股回落,中資科技股回軟,令Softbank表現平平無奇。

2) 新能源
新能源是頗有潛力的市場,中國和美國在亞經的協議已同意2030 碳排化是Peaked。要解決環境及碳排化,重點是能源(中國火力發電用煤產生大量污染)及汽車(佔石油使用達7成)。能源是戰略性行業,雖然太陽能及風電是最環保及較少爭議,但穩定性低,反而中廣核提供了較佳選擇,不過該公司估值略嫌高,組合已在1月沽清。組合並有投資Tesla,但油價下跌打擊了市場對其價值的判斷。組合亦更關注可以提升能源效益的公司,例如國內的城軌公司。整體而言,這個行業似乎有結構性增長前景。

3) 內房

沽清龍湖及深控等內房股。並沒有特別的觀點,只是上半年走勢差勁,當中龍湖可收復部份估值,但深控則仍在較低位置。

4) 保利文化及利標受挫
組合會投資特殊機會例如IPO及Spin off。保利文化及利標分別損失28%及22%,是拖累組合的主要股份。

5) 新奧能源
今年最大Event是油價下跌。組合沒有油股,但料想不到新奧因而受挫,年初至今跌23.3%(回吐2013年70%的升幅)。雖然組合曾在9月份沽出避開部份跌幅,但過早買回令組合受累。

6) 持有多年的股份: 領匯、友邦、中生製藥
領匯想不到有驚喜,因美國債息不升反跌,而這趨勢似乎在今年1月繼續。友邦繼續持有。中生製藥是組合長線中國醫藥行業的部署,繼續持有。


2014年底組合首十大持股:
新奧 18.1% (-23.3%)
Softbank 9.6% (-0.5%)
匯豐 6.1% (-5.0%)
中生製藥5.8% (+14.3%)
Facebook 5.0% (+41.6%)
領匯 5.0% (+29.1%)
維他奶 4.6% (+5.2%)
瑞聲 4.3% (-11.9%)
友邦 3.5% (+10.9%)
港鐵 3.3% (+10.5%)
合共65.3%
現金 10.5%

2013年底組合首十大持股:
新奧 24.5% (71.64%)
領匯 8% (1.12%)
深控 7.5% (-1.39%)
中生製藥5.3% (67.84%)
友邦5.0% (30%)
旺旺4.8% (7%)
金鷹4.4% (-45.32%)
DXJ 4.2%
嘉里物流 3.5%
龍湖地產3.5% (-27.27%)
合共: 70.7%
現金18.8%


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