2016年2月21日 星期日

我為什麼這樣建構投資組合(1)

我的投資組合建構目標有兩個: 1) 絶對回報,不論任何市況,淨值(NAV,Equity)都應能上升,2) 超過市場同期的回報。

要做到第一點,要使用Long-short value investing的策略,跌市時都有賺錢的方法及工具。要做到第二點,則要使用槓桿及重倉。

中長線持有對股票來說是較為適合的操作時框,原因是股票買賣的交易成本高,而且公司的價值其實短期變化不大,而只有一定時框下,價值成長的複利效應才能夠體現。至於value investing短倉,其實只是一個比較進取的做法,一般價值投資者是透過等待岩價而買,進取的價值投資者只不過是更進一步在價格>價值時沽空股票。當然,Long-short策略又產生了一個良好的副作用,就是降低了Market risk (Beta risk)。

回報愈高,風險愈大其實是自然不過的事。但不知道什麼時候開始,投資者會認為長線投資是風險低的操作方式,在我眼中這是有謬誤的。資金曝露在市場愈久,變數及不確定性愈多,什麼可能風險會更低呢? 是不是股票指數過去長升長有,令投資者誤以為「長渣必勝」? 只要看一下90年代日經指數至今及電盈、雷曼股票,我們就知道股票其實和做生意一樣,會面對行業、業務變遷。還記得椰林閣及仙跡岩嗎? 影都無埋。

既想享有股票長線投資的潛力,但又不想在風險管理中妥協,所以我就加入不同的對沖工具,包括外匯、美國國債及指數期貨。或問,為什麼不直接用指數期貨,要弄得這麼複雜加入外匯及國債這麼多工具? 當然不是我好得閒,是因為各種工具有長短之處,留待下文再談。

6 則留言:

  1. 認同。擔凳仔霸頭位學嘢。

    回覆刪除
    回覆
    1. 池兄言重了,散戶我也是略懂皮毛咋。

      刪除
  2. 作者已經移除這則留言。

    回覆刪除
  3. Joseph兄留言很有意思:

    個人認為, 市場認定是好的東西 (高息股比較穩陣,或者,某某大型企業或銀行可以長揸, ),一般都不可能令人得到很好的回報,  (回報頂多都係more or less跟大市回報一樣)。 

    最大穫係, 若果市場認定是好的東西突然變差,是可以令人輸到pk的 (2008雷曼,HSBC, 幾年前既Nokia,或數年前既Samsung等等)。  

    所以我對 ’跟從市場認定是好的東西’ 去投資,是十分有警戒心的。

    我本身對不同投資工具認識有限, 希望多看散戶兄的sharing。

    回覆刪除
  4. Ass...saya tidak menyanka kalau saya sudah bisa sesukses ini dan ini semua berkat bantuan MBAH RAWA GUMPALA,saya yang dulunya bukan siapa-siapa bahkan saya juga selalu dihina orang dan alhamdulillah kini sekaran saya sudah punya segalanya,itu semua atas bantuan beliau.Saya sangat berterimakasih banyak kepada MBAH RAWA GUMPALA atas bantuan nomor dan dana ghaibnya,alhamdulillah kini saya sudah bisa membuka usaha kembali yang dulunya pakum karna masalah faktor ekonomi dan kini kami sekeluarga sudah sangat serba berkecukupan dan tidak pernah lagi hutang sana sini,,bagi anda yang punya masalah keuangan jangan sungkan-sungkan untuk menhubungi MBAH RAWA GUMPALA karna insya allah beliau akan membantu semua masalah anda dan baru kali ini juga saya mendaptkan para normal yang sangat hebat dan benar-benar terbukti nyata,ini bukan hanya sekedar cerita tapi inilah kisah nyata yang benar-benar nyata dari saya




    (((( BUKA BLO DANA GHAIB DAN NOMOR GHAIB MBAH RAWA GUMPALA ))))







    Ass...saya tidak menyanka kalau saya sudah bisa sesukses ini dan ini semua berkat bantuan MBAH RAWA GUMPALA,saya yang dulunya bukan siapa-siapa bahkan saya juga selalu dihina orang dan alhamdulillah kini sekaran saya sudah punya segalanya,itu semua atas bantuan beliau.Saya sangat berterimakasih banyak kepada MBAH RAWA GUMPALA atas bantuan nomor dan dana ghaibnya,alhamdulillah kini saya sudah bisa membuka usaha kembali yang dulunya pakum karna masalah faktor ekonomi dan kini kami sekeluarga sudah sangat serba berkecukupan dan tidak pernah lagi hutang sana sini,,bagi anda yang punya masalah keuangan jangan sungkan-sungkan untuk menhubungi MBAH RAWA GUMPALA karna insya allah beliau akan membantu semua masalah anda dan baru kali ini juga saya mendaptkan para normal yang sangat hebat dan benar-benar terbukti nyata,ini bukan hanya sekedar cerita tapi inilah kisah nyata yang benar-benar nyata dari saya.

    回覆刪除
  5. eToro is the #1 forex trading platform for new and professional traders.

    回覆刪除