5月組合被摑一巴

組合在5月回升2.17%，大概收復3,4月的失地，同期恒指跌1.10%，但納指升5.32%。

5月份科技股大升，對於走了三分之二FB及全清Alibaba的組合就像給摑了一巴。不單如此，組合亦受Snapchat、OTP Bank，雷蛇拖累(雖然佔比不重)，而香港地產股淡倉及美國國債PUT損失不少。如果不是陣中其餘科技股、歐洲品牌及波多黎各債(組合中今年表現最好的資產)發力，5月是否正回報仍是未知數。

仍然是相當後悔沒有買資生堂(4911)，每次在街上看到旗下品牌Anessa廣告代言人森星，就想到自己執行力有幾差。自從蛯原友里後，已經很久沒有看到Anessa有這麼吸引眼球的代言人了。護膚化妝品牌中，我是比較喜歡日韓的公司，因為亞洲人的膚質與歐美大大不同。而日本文化深深植根東亞諸國，睇下木村拓哉小女兒出道，Facebook便遭洗版就可知一二。資生堂將會是其中一隻亞洲消費升級的受惠股份。不過，見識過去年大升的日本機械人相關股份在今年的慘況下，我就不介意再等一回了。

檢討自己另一個失誤就是美國國債PUT。想當初買入的原因是組合面對的其中一個風險在於利率上升。Negative carry及Flight to quality 性質，與美國國債為敵是敗多勝少，美國國債的複雜性並不是簡單的宏觀分析就可以解決，Long UST作為組合的Natural Hedge是更為化算。目前，二年債與十年債息差相差無幾，其實已不用買入比較長年期的國債。

瑞聲果然是與我相沖的股票，自己2012年就已經買賣這家公司，一段大牛市自己居然是敗多於勝，今次轉用Call 控制風險投機。得出另一個結論就是，自己性格可能真的不適合撈底，趨勢加上幾個基本因素作為選股原則自己是比較得心應手。

十大長倉股票
                                比重     
Nvidia                    12.0%
騰訊                       10.2%
Amazon                   9.6%           
港鐵                         5.6%           
Moncler                   4.6%
DBS                         4.2%
Hermes                    4.1%
海康威視                3.5%           
Fevertree Drink       3.5%
Starbucks                 2.9%

YTD+11.86%