2019年4月似見受阻

組合回報
投資組合破了去年8月高位，創出新高。YTD回報+15.5%(按每單位NAV計算)，恒指+14.9%，納指+21.3%，HYG +6.4%。四月份組合+1.4%，恒指+2.2%，納指+4.1%。

組合回顧
表現最好的三隻股票為TWE+11.5%, 雷蛇+17.4%及格力+17.7%，最差的三隻股票為海康威視-10.7%, 港鐵-4.7%及領展 -1.1%。

月內沒有買賣，只是準備5月份的投資清單。

展望
指數受阻，國策相關的股份自3月已經開始弱，但A股白馬股強勢。我認為中國會繼續開放資本帳，使資本帳出現逆差。主題想法是有，但過去不好的經驗太多，又沒有很多有信心的公司，唯有等價格再吸引點才投資。

市場上其中一個意想不到的地方可能是遠期利率。當然目前未見通脹，但聯儲局停止加息，美國經濟回穩，加上美國制裁伊朗石油出口，遠期利率未有完全反映，所以我對買入比較長年期的債券仍然興趣不大，唯一可能是會買點美銀永續債，為自己的樓按賺點息差。

現時優質股票(物以稀為貴)的估值高，盡管短期仍有機會上升，不過長線的年均回報率始終受到影響。組合手上資金充裕，慢慢增加投資，會在5月調整投資組合。

繼續增加量化分析的投入，進展良好，開始對量化分析多了一些了解，但還沒有進入研究策略的階段，還在摸索Python的編寫及其套件的應用。


十大長倉股票
                                      比重
領展                              4.2%
Pigeon                           3.0%
港鐵                              2.2%
Nvidia                           2.1%
Hermes                         1.5%
Tresuary Wine Estate   1.5%
Salesforce.com             1.4%
Amazon                        1.4%
Moncler                        1.4%
Lululemon                    1.3%

組合參考數據

股票長倉 31.3%

股票短倉 -5.4%
債券         48.4%

主要貨幣Exposure
歐元       1.7%
日圓       3.9%
英鎊       0.9%
人民幣   3.2%