2017年4月2日 星期日

2017年第一季總結

今年1-2月中資股強勢,特別是中資周期股上升,組合勉強算是跑贏恒生指數,組合YTD+11.32%,同期恒指+10.16%,惠理基金+12.04%

十大長倉股票:
Facebook               11.5%
騰訊                        8.4%
港鐵                        8.3%
Amazon                   7.7%
Nvidia                     7.6%
Alphabet                  4.8%
Goldman Sach         4.6%
Hermes                    4.1%
Tesla                        4.0%
Reckitt Benckiser    4.0%

              組合         恒指
1月        +5.06%    +6.18%
2月        +3.38%    +1.63%
3月        +2.55%    +2.09%
YTD      +11.32%    +10.16%

新的操作
每一年我都會為投資組合加入新原素,今年一個嘗試是買入短期企業債券。自己投資債券的經驗分別是2015年買入美國十年國債作為資產配置,及2016年趁德銀COCO Bond 危機買入德銀2025年到期的債券。今次的操作有別於前兩者,主要目的是賺取息差、擴大組合的現金流。目前債券佔組合NAV約74%。

因應槓桿持有短期企業債券的倉位,我調整了外匯組合,加大了低息貨幣的沽空以降低Carry 的利息成本。因應美國加息,在IB借入美金的利率成本已上升至1.91%,相對歐元及日圓仍為1%,息差達0.9%,而展望今年美國仍有機會再加息,所以沽出了低息貨幣買入美元支持槓桿債券持倉。

雖然因此而面對短期的匯率風險,例如3月中歐元一度挾上1.08水平,但組合持有英鎊及其他商品貨幣可稍為對沖。更重要是,如果將匯率拉長一點去看,其實波幅並不會很大。

第二個嘗試是買入遠期恒指Call。這是風險管理的考慮,我認為中港股市有機會進入慢牛,所以希望持有一個具槓桿效應的倉位,但又不想失去風險管理,所以選擇以遠期Call 作部署,雖然損失時間值,但每晚可以睡得好,而一旦指數逼近或突破行使價,槓桿作用會增加回報。

展望
目前我對歐洲金融股有興趣,正在等待時機去調整倉位。而短期企業債券的倉位仍未買夠,繼續物色好債券。亦想收集一些老土股。

股票長倉 85.6%
股票短倉 0.0%
債券         74.3%

11 則留言:

  1. “亦想收集一些老土股。”

    我對哋老土食品股都好有興趣,例如金源米業同Panera breadXD

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    1. 原來Panera bread咁勁,見識少之前都無聽過。Cherry仲有無推介啊?

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    2. 原來Panera Bread已升到傻咗😨過咗300蚊

      JAB has agreed to acquire Panera Bread (NASDAQ:PNRA) for $315/share in cash~ PNRA +13% premarket.

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    3. 唔夠時間跟進....走寶....

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    1. 普通咋。惠理價值基金及首域中國增長基金一隻+12%,一隻+15%,今年是整體大市好。

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  3. 散兄資產真的夠多元化,值得借鏡

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  4. eToro is the ultimate forex broker for beginner and advanced traders.

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