2019年10月- 不過不失

組合回報
投資組合連跌三個月後跟隨市場上升，YTD回報+24.95%(按每單位NAV計算)。恒指YTD+4.11%，納指+24.97%，HYG +7.04%。10月份組合+3.34%，恒指+3.12%，納指+3.66%。

組合回顧
美股業績期股份波動相當大，Servicenow及Amazon先後大跌又翻身，但Grubhub就無咁好彩，累計跌了六成。不過在業績期前，雲計算及軟件股疲弱，業績出來後，總算止住了陰跌之勢，我預期可以開始有盈利的Spotify更有了反攻，可惜我買得太早，整體只有微利。

10月跌幅(包括11月1 日)最多是Grubhub (-40.2%)，電蛇 (-2.0%)及Servicenow(-5.0%)。表現好的股票有Spotify (+26.2%)、美的(+15.2%)及好未來(+13.4%)


展望
9月買入明年3月到期的恒指Call亦隨大市上升，不過時間值亦有損耗，希望11月再升一浸可以有平倉機會。

11月中自己應該會做多一次操作，會再加大買入企債，原因是香港銀行也跟隨減P，Mortgage link戶口的利息減少，似乎可以再轉些錢去買企債增加一些回報。

股票上沒有什麼Idea，港股基本上用Call來維持Exposure就算，LVMH收購Tiffany，證明低資金成本最好的投資仍然是物以稀為貴的股票。


十大長倉股票
                                      比重
領展                              3.6%
Mastercard                    2.2%
Intuitive Surgical          2.2%
Nvidia                           2.1%
ServiceNow                  2.1%
HDFC Bank                  2.1%
港鐵                              1.9%
Visa                               1.9%
美團點評                      1.6%
Spotify                           1.5%

五大債券持倉
                                      比重
BAC 5 7/8 PERP          7.3%
S 7 08/15/20                 6.8%
PEMEX 3.5 1/30/23     6.7%
S 6 11/15/22                  5.6%
F 4.1 08/20/25               5.3%

組合參考數據

股票長倉 34.7%

股票短倉 -7.5%
債券         75.6%

主要貨幣Exposure
歐元       -2.2%
日圓       -0.6%
英鎊       8.2%
人民幣   7.9%