2016年7月14日 星期四

最近讀到的一個交易高手

多謝一位朋友讓我加入了一個交易書本的Facebook的群組,獲益良多。其中一位全職Trader,他寫的文章、留下的Comment 最為吸引我的注意。這幾天,我便是在他的Facebook 個人頁,細看他的每一篇文章及每一個留言。我就稱呼他為Y兄吧。

Y兄是一名全職Trader,並且剛為人父。估計他從事全職Trader已經有5-6年。他並不是以基本因素進行投資,而是以程式交易進行Day trade。為了對不同策略進行回測(Back testing),他甚至買了一台16核32線程電腦(電腦我不懂,朋友估計100K以上)。

Y兄沒有披露太多他是如何制作不同交易策略,因為他認為任何策略都必須由Trader自己發展並測試。即使再成功再有效的策略,如果並非自己發展出來並測試,你是無法有信心。他並認為,資本管理是交易重中之中。

我認為,Y兄對交易、投資的理解,實在比仿間的那些基金經理及開班的"大師"高出許多。

「...甚麼財技、選股、報表分析在沒有完整框架下都只是堆垃圾。」。我不知道Y兄所說的「完整框架」是指什麼,但我的理解是一套選股、買賣、風險管理的準則,甚至一套投資哲學。

我們對投資大概都會有相當的概念,但我不認為自己有一個非常踏實完整的投資框架。索羅斯有自己的投資哲學叫「反射性理論」,巴菲特的叫「價值投資」。大部份人(包括我自己),也進入了一種陷阱,看了巴菲特的書,認識了他的哲學,引用了當中的一些原則,就自以為是「價值投資」。誰知道沒有經過深沉思考,巴菲特的哲學並不是你的哲學,自己亦根本從沒有完整的投資框架。

所以對大部份人而言,談基本面其實根本沒用,因為「大部份人就是沒策略沒規則去買賣股票。」

亦因此,Y兄對那些"老師"非常反感,不要輕信那些賣「財務自由」希望給你的信口開河。
「不要想著全職交易可給你更好的生活,其實全職交易要摧毀你的人生會更容易。」

「如收入可觀,為何導師要收你們雞碎咁多?因為他們自己全職炒根本達不到,不過每月收你們十幾個學生的費用就可輕易達到月入十多萬以上了,但可悲的是學生們仍然去不到月入十萬。」

「交易導師會說我愛交易,每天都會親身下場,教學生只是要幫助他人脫離苦難,又可多一個收入來源,為什麼不做?其實他們對自己交易方法沒信心,所以才在交易經驗淺的人中賺錢。」

「愛交易及有信心是不會走教學生這條路,而是向成立基金邁進,匯聚天下之大錢,每年基金管理費、incentive fee的收入、再加上自身資金的投入都比教學生的收入高出百倍,還可名動天下,大家為什麼不見Soros走去教學生?」

22 則留言:

  1. 精闢。真是有能力有良心的高手,寥寥幾句就說服力十足,秒殺池某的長篇大論。借散戶地盤賣下廣告先:
    http://poolshunter.blogspot.hk/2016/07/blog-post_12.html

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    1. 哈哈池兄也是良心高手,同文中Y兄伯仲之間。

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  2. 「愛交易及有信心是不會走教學生這條路,而是向成立基金邁進,匯聚天下之大錢」

    其實愛交易同有信心,都唔代表賺到錢。好多基金經理同持牌分析員都好流料

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    1. 無錯。所以一定要一個可以在市場長期生存的投資框架。突然發覺高手皆重視「生存率」

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    2. 其實我覺得最難係「發掘有潛質股票去研究」,觀察所得,大部分基金經理冇一個好系統嘅方法去做呢樣野,所以永遠後知後覺,到隻股升左四五成先喺第二度聽番唻,然後先開始研究跟住高位接貨。

      SELL SIDE就更加唔好講,十個有九個半完全跟個市走嘅,咁我駛鬼問你咩,股價圖我唔識睇﹖

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    3. 不過我認識幾個Sell-side都幾叻的,但行業結構問題。一間公司的基本因素,一年之內根本不會有太大變化,但Sell-side analyst要不斷作出Recommendation,有時又會被客問去解釋一些無厘頭走勢。結果,就是分析同判斷受到市場的Noise左右。

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  3. 言簡意賅的文章,我好喜歡,謝謝

    師兄,可以指點一下我的投資技巧嗎?
    http://dim-sum-on-stock-market.blogspot.hk/

    謝謝

    P.S. 如果師兄忙碌,我明白的.

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    1. 多謝支持,只是將高手言論搬字過紙。

      必定到訪交流。

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  4. 謝謝散户兄的好分享!那些濫開班教人踏到財自的"老師",頂多只是另一種Ponzi Scheme而已~

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    1. "老師"其實就是利用港人急功近利,速食文化。將錢花左廣泛閱讀,對投資得著比報什麼課程其實更多。

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  5. 愛交易及有信心是不會走教學生這條路, ----- 正是! 但一眾投資班學生竟然想不通這個道理.

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    1. 急功近利吧。想付出少少錢, 就得到交易的聖盃

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  6. 短短幾句,已感受到這位Y兄的高手氣質!
    「大部份人就是沒策略沒規則去買賣股票。」這也是流星以往不自量力去當全職交易者時失敗後悟到的道理,可惜到了今天這個「策略」/「規則」仍是未成形,可能真的是資質所限,不能強求。。。

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    1. 流星兄,時機未到啫。以你的學職,見解一定可以的。

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  7. Y兄係好勁...
    佢都唔知讀咗幾多個degree先有今日咁嘅功力....

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    1. 咁又真係唔知,但佢閱讀量驚人, 最近看的一本書居然是將Rocket science應用在交易上....

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    2. 物理和金融是的確有很多交雜,brownian motion便是經典的一例,至於這rocket science也令我很驚訝,能透露是哪一本書嗎?

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    3. 叫rocket science for traders

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    4. 好似係關於Digital Signal Processing。

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  8. 似乎Y兄和帆海兄是同一派的人,不過Y兄是更進一步自動化交易了。

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    1. 我也是這樣認為。帆海兄也是高手,二人都對交易有相當看法。

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