2018年11月20日 星期二

看得到的熊市

11月中後納指大跌,算是應了很多人認為美股太貴太高的看法。的確,利淡因素太多,我自己上個月也說過美金貴及Overcrowed,末日論者當然可以舉出更多利淡因素,包括中國債務太高、房地產泡沫爆破、英國硬脫歐、意大利債務危機、聯儲局加息、貿易戰等等等。這些因素可謂眾所周知,每日新聞可見,人們稱為灰犀牛。

Ray Dalio說美國已經進入Late cycle,克拉岡說避開企債及美國國債,亦言美股貴,耀才證券老闆都說最好持現金,股樓皆會跌。可能是我留意的財經人物不多吧,恐怕只有黃國英一人在奮戰「世上總有地方是牛市」。

目前,還不知道是調整還是真的熊市重臨(Ray Dalio說現在似30年代大蕭條),但應該是人們最有準備的跌市,身邊沒有多少個是超高槓桿,人人同我講現金流為王呀。雖然我不信甚麼有錢佬過去十年贏左好多,唔會沽貨,但如果人人有備以來,是不是不應該過份悲觀?

如果細心看美股,除了Overcrowed的科技股外,Costco、Starbucks等股價仍在高位,反映美國經濟的巴郡,跌極跌唔落。我傾向相信,美股縱有調整,似乎也不是末日式大跌。反而聯儲局的加息周期可能完結,雖然這看法有別於目前的Consensus,但誰敢曰不能發生呢?

我認為Ray Dalio及克拉岡都是對的,美股美企債是貴,而且美國是Late cycle了,投資機會未必在美國,所以我還是繼續Go East,美金如果轉弱,新興市場的壓力可望放鬆。中國的情況不好說,但最好的行業是從事Health & Happiness ,這要講究Bottom-up的選股功力了。


10 則留言:

  1. //身邊沒有多少個是超高槓桿,人人同我講現金流為王呀。
    真係無乜人超高槓桿,個個拿住大把CASH...

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    1. 所以我都修改一下自己之前悲觀的看法,不過因應波幅上升,持倉還是不應太進取

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  2. 師兄,NVDA仲有冇貨? 會否加注

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    1. 仲有貨,如果組合再跌,有機會再減一半。我很少向下接刀逆勢加注的,要等走勢改善才考慮

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    1. 我12月開始在中銀月供股票,選了2,3,11,270,823,1299,2800

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    2. 我月供名單更改為3,11,384,700,823,1299,3968
      10號開始

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    3. 最終決定月供2,3,11,12,384,823,1299,3968

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