首域中國增長基金6月底評論

科技股繼續是劉國傑首域中國增長基金的重點。百度及聯想急升(百度在7月份公布業績後，更進一步上升)。資訊科技的比重再由19.7%升至20.8%zxad 

蒙牛及潤燃跌出10大持股。6月份上升的台達電子及由B轉H的萬科進入10大。

首域中國增長基金(6月底)

	Stock name	%	Last position
1	ENN Energy	5.7	-
2	China Olifield Services	5.2	-
3	Baidu	4.9	-
4	Lenovo Group	4.6	-
5	Tencent	4.5	-
6	China Merchants Bank	4.2	-
7	Mindray Medical	3.7	-
8	CNOOC	3.5	9
9	China Vanke	3.4	-
10	Delta	3.4	-

劉國傑中國增長基金每月基金評論:

• MSCI 中國指數在 6 月上升，並以科技、公共事業和非必需消費品股領漲。
• 全球股市大致錄得正回報，新興市場持續表現出色，因為投資者投入面對困境的市場，例如：巴西和泰國。
• 科技股騰訊和聯想因業績理想而上升，而東風汽車則因估值偏低而高收。
• 由於 Softbank 的估值合理，並可望受惠於阿里巴巴的增長，因此我們增持該股。
• 華潤燃氣的前主席受到調查並將帶來影響，促使我們減持該股。
• 繼早前表現強勁後，我們分別減持台達電子、新奧能源和中國蒙牛。
• 我們看好盈利增長前景較明朗和管理層往績已獲證明的公司。
• 基金的大型持倉包括新奧能源和香港中華煤氣，預期這些公司的盈利相對具防守性，並由本土因素帶動。
• 估值偏低的股票亦擁有較少的下行風險。電訊股如中國電信的估值並不高。 
• 長遠而言，中國將持續發展本土經濟及促進城鎮化。華潤置地和中國萬科等公司應可受惠。
• 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想，例如醫療設備製造商邁瑞醫療和奶類產品公司中國蒙牛。

至於香港增長基金每月基金評論:

• MSCI 香港指數在 6 月跟隨全球股市上升。
• 隨著和記黃埔在擴大歐洲業務方面持續取得進展，香港市場以工業股和澳門博彩股領漲。
• 全球股市大致錄得正回報，新興市場持續表現出色，因為投資者投入面對困境的市場，例如：泰國和巴西。
• 基金因估值合理而增持經營妥善的織物生產商互太紡織，並增持可受惠於市場採用節能科技的 ASM Pacific。
• 由於藥業公司聯邦制藥的估值趨向偏高水平，促使我們沽售該股。
• 全球金融市況波動及貨幣政策漸趨緊縮，導致香港房市受壓，我們繼續看好長江實業，因其財政狀況雄厚及旗下產品強勁，並擁有多元化的業務。
• 長遠而言，港華燃氣及長江實業等個別香港公司將持續受惠於內地需求增加及城鎮化的優勢。
• 我們仍然看好締造穩定現金流的公司，如華潤燃氣和領匯房地產投資信託基金，該等公司受經濟週期的影響較少。
• 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想，例如汽車零部件製造商敏實和奶類產品公司中國蒙牛。