2014年9月9日 星期二

陳江挺-<炒股的智慧>內的故事

好幾個月前看了一本台灣書<炒股的智慧>,入面有幾個故事十分有趣,值得記存。

價值投資者喜歡談價值,但其實「價值」的觀念是不斷轉變。例如在狩獵社會,土地是沒有價值的,因為無法提供溫飽,財富的表徵就是狩獵能力。進入農業社會,價值及財富就是土地。而進入工業社會,人類衡量價值的準則,又由擁有土地的數量變為生產能力及運輸能力。

我們回到工業社會的時代,一個習慣農業社會思維方式的分析師或者投資者可能會對你說:「這家公司的股價肯定是瘋了,他只有一個小小的工廠,一點點的土地都沒有(農業社會衡量價值的準則就是土地的多寡),又不能生產農作物。但居然以其擁有的土地
價值的數百倍價值買賣,投資者一定是炒瘋了,現在是泡沫。」

這個故事帶給我們什麼啟示。我們這個世代的人也許就像上面的分析師或投資者,我們用工業社會的價值準則去衡量現時網絡公司的價值。在資訊時代,網絡公司沒有土地也沒有工廠,但人們還是喜歡以舊準則去為網絡公司估值。不少投資者明言只喜歡投資「實業」,未細看網絡公司已經先入為主,因此錯過了Social Media的堀起。

投資者保持廣闊的心胸,才能看見別人所不能看見。

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