認為美股牛三看法未變

Jeff Gundlach 又再一次重申沽S&P500 (SPY)買Emerging Market ETF (EEM)的配對交易(Pair Trade)，SPY YTD「只」升了7.12%，而EEM YTD 升了16.22%，如果年初跟住做，淨回報9%算是不過不失。

新債王坦言，這個配對交易並不是從根本上看淡S&P500，而只是相對價值上的投資。我自己則繼續認為美股處於牛市三期(但不會沽空美股)，升勢愈來愈集中在科技股，但銀行、GE及巴郡已經較高位有所回落。最重要是，自己打開投資組合，組合的價值每幾天又增加了，足見牛氣之盛，頗有港股2007年之感。

我亦繼續維持港股慢牛的看法，短期目標25000點似乎也到了。但這個慢牛並非由中國因素所帶動，創新高的股份是騰訊、手機股，受美國科技股帶動的味度更濃。

另一個Jeff Gundlach談到的是美元。他認為傳統智慧對加息令美金上升並不一定正確，事實上，美匯指數YTD下跌2.6%，兌歐元及日圓分別下跌3.4%及2.5%。這對我以歐元作為融資貨幣買入美元企業債有影響，所以暫時沒有繼續購入債券，靜待6月聯儲局加息的市場反應再部署。

無論如何，目前我為美股可能出現調整作好心理準備，但我沒有做「先知」的想法，不會出售手上的美股，在牛市中失去自己的倉位，任何人包括洛克菲勒也不能承受。