2017年第三季總結

組合回報
投資組合YTD回報+34.53%(按每單位NAV計算)，同期恒指+25.24%，惠理價值基金+33.98%(按9月28號計算)。

                組合           恒指
7月        +6.41%      +6.05%
8月        +4.75%      +2.37%
9月        -0.38%       -1.49%
YTD      +34.53%    +25.24%

組合回顧
7-8月港股繼續上升，在9月內房股、汽車股及手機硬件股可謂百花齊放，直至9月底才暫告一段落。美股則在9月重拾動力不斷破頂。

自己在第三季沽清了Alphabet (因公司在移動端上發展較弱)、Industria De Diseno (有感其備受低價網購挑戰)、Bitcoin investment Trust (直接買Bitcoin)。買入了海康威視(看好其圖像識別技術)及Activision Blizz 認購期權(eSport)。

外匯操作較多，除了長期持有的英鎊外，反手買入歐元長倉亦獲利不錯，但在特朗普減稅方案有進展引發美金反彈後，外匯倉位的利潤減少。

英鎊上升令英國股票稍有不利，雖然Fevertree本季上升28%，但Reckitt Benckiser下跌12.5%為本季表現最差股票。

由於組合的淨值上升，第三季組合再度買入債券，其中投機性買入玩具反斗城(Toys R Us)債令組合在9月造成超過1%損失，令9月組合回報見紅。


十大長倉股票:
                                比重            三個月股價變化
Facebook               11.5%                  +13.2%
騰訊                       10.4%                  +20.4%
Nvidia                    10.3%                  +23.7%
港鐵                         7.2%                    +3.8%
Amazon                   6.9%                     -0.7%
Tesla                        4.1%                     -5.7%
Kuka                        4.0%                  +47.7%
Goldman Sach         4.0%                    +6.9%
阿里巴巴                3.7%                  +22.6%
Hermes                    3.6%                     -1.4%


展望

延續上季的思路，組合將繼續削減歐美股票，慢慢增加中國股票的比重。股票的選擇上，會是一些比較新興的產業，例如教育、eSport (作為一個不懂打機的男人，真是能力圈以外)。眾安保險我沒有認購，但就對即將招股的Razer很有興趣。

組合其中一個重點倉位是歐元「正常化」，這個倉位注定比較難捱，自己沒有在高位套現，戰略空間不足是其中的挑戰。

股票長倉 88.9%

股票短倉 (4.2%)
債券         105.5%

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