慢慢回升

5月到目前為止回升3%，YTD+12.9%。觀察組合Daily P&L 變化去感受市場，比單看股票指數為佳，由此可見，市場氣氛不斷改善。

港股不似有亮點，感覺外圍仍然比較強，只是港股這段來得急勁。加上一大指標的騰訊升穿400元的阻力，大批被牢套的投資者解放，有力升破這個水平對氣氛來說是相當利好。

回看組合中的功臣，又是Nvidia 5月升了15.7%，歐洲雙壁Hermes及Moncler強勢，Amazon及騰訊中規中矩，A股回穩。表現最差就是Snapchat，跌了23%。

作為對沖的香港地產股淡倉及騰訊Put當然要輸，還好瑞聲Call扳回損失。組合目前股票Net Exposure不高(72.8%)，如果真的看錯市港股暴升，沒有辦法，就只有靠這個瑞聲Call去頂了。

還好及時造淡瑞朗，及沽出歐元(變成借入歐元持有歐洲股票)，抵消了其他貨幣在這輪美金升浪的虧損，今早已全部平倉瑞朗倉位及盧布。5月22日會收到GNW債券到期的資金，部份應該會買入美國2年期國債，餘下部份留作外匯操作。

十大長倉股票
                                比重     
Nvidia                    11.8%
騰訊                       10.2%
Amazon                   9.4%           
港鐵                         5.8%           
Moncler                   4.4%
DBS                         4.2%
Hermes                    4.0%
海康威視                3.7%           
Fevertree Drink       3.4%
Starbucks                 2.9%

今天見到丘鈦科技(1478)因為表示預料中期溢利減少約50%，股價大跌超過兩成。自己亦曾經有個階段花很多時間研究中小型工業股，中過招買過既便有理文化工(目前仍是我損失最大的股票，非常深刻)，眼見工業股業績盈利變化可以非常快，珠江鋼管當年自已還深入研究其鋼管技術，仲有好多例如華耐、博耳電力，每隻都是一時之傑，但「談笑間檣櫓灰飛煙滅」。

即使過去幾年下游工業股起飛，藍籌股出現瑞聲及舜字，自已仍未能放下對工業股的介心。大行分析員今日大幅調低丘鈦的預測及目標價，可見即使有行業信息及和管理層或IR有聯系，要掌握公司營運狀況仍然是非常困難，信息落後的散戶就更加是完全沒有優勢(Edge)。

說回投資組合，我仍然滿意目前結構，手上的公司債為組合3月、4月及5月提供了不錯的現金流及抵禦了股票部份的下跌，組合才不用擔心繼續持有長線看好的股票。DBS的買入時機掌握得不好，希望可以用耐性補償。包括正股及期權的部份總共有27個，下次買賣可能縮減一下。