2020年: 意想不到豐收的一年

休息了大半年(其實無休息, 大部份時間係湊女、閱讀)，年初諗住休息一段時間，想不到偏偏今年是投資回報最好的一年，今年投資組合大有長進。

既然大部份投資已經在IB戶口，索性用IB Account management 紀錄投資回報率。目前根據IB 的數字TWR +39.45%，MWR +48.51%。TWR反映投資技巧，MWR反映NAV成長。

2020年目前組合首十大持股(Equity Base計):

                                      比重                        
華潤萬象                      17.7%                        
Tesla                               6.9%                        
Airbnb                            4.5%

GBTC                            4.5%

ServiceNow                  4.4%

騰訊                              4.3%

合景悠活                      3.8%

Hermes                         3.3%

好未來                          3.0%

Alphabet                       3.0%

對比去年十大持股只有ServiceNow仍在榜上。       

資產配置:
股票: 95.2%
企債: 15.3%

今年記存:

• 其中一個做得比較好的決定是3月底開始買入股票，不過並不是新經濟股票為主，自己是買了一堆自己心儀已久的公司，例如DSV, Blackstone, Tesla, Adobe。加大了Hermes、Amazon及ServiceNow等。
• 記得當時低投資級別債(即係垃圾債)受創很深，但組合仍然低位大量沽出債券以購入股票。包括受創很多的JP Morgan EM Local Currency Bond ETF。自己當然是錯過了之後的債券大反彈，組合中便有三隻債券獲得贖回，可見目前利率及Credit spread之低，吸引很多高負債企業贖回以較低利率發債。
• 雖然組合在3、4月買股票，但因為升勢很急，難免忍不住手套現止賺，所以回報對比其他高手低了一大截。最可惜的是自己早早就減持了Tesla，平衡組合難免減少了回報。
• 之後月份，組合開始加大新經濟、Saas等股票，Fastly, Datadog, 中國中免，信達生物先後中伏，直至最近才收復失地。Zoom、明源雲、農夫山泉是這段時間獲利最豐的股票，組合亦開始部署買入Bitcoin。組合沽出舊經濟如Blackstone, Booking.com等
• 原以為Tesla會是自己今年金額計獲利最多的股票，意想不到華潤萬象後來居上
• 今年也做了不錯的時機交易，包括中芯Put Warrant, 阿里Call (螞蟻上市前沽清)，但同樣錯誤沽出了一些後來升幅顯著的股票，例如Uber, Farfetch, 平保, 美團。

想法:

• 以往股市是經濟晴雨表，現在股市變成流動性晴雨表，未來貨幣政策仍然重要
• 債券(指高評級債)作為資產配置工具作用減少(已經沒法預期減息刺激債價上市)
• 預期更多資金配置在股票這個Asset Class
• 拜登及耶倫應該會重回強美元政策，不要一味認為美元會不斷貶值
• 維持配置比特幣(印銀紙)及Tesla(氣候暖化)
• 選股核心思想仍然是「物以稀為貴」， Extract Risk Premium
• 專注，其他一切只是妄想，思考過多

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截止12月31日, 2020年TWR +43.63%, MWR +52.9%