2020年12月20日 星期日

2020年: 意想不到豐收的一年

休息了大半年(其實無休息, 大部份時間係湊女、閱讀),年初諗住休息一段時間,想不到偏偏今年是投資回報最好的一年,今年投資組合大有長進。

既然大部份投資已經在IB戶口,索性用IB Account management 紀錄投資回報率。目前根據IB 的數字TWR +39.45%,MWR +48.51%。TWR反映投資技巧,MWR反映NAV成長。


2020年目前組合首十大持股(Equity Base計):

                                      比重                        
華潤萬象                      17.7%                        
Tesla                               6.9%                        
Airbnb                            4.5%
GBTC                            4.5%
ServiceNow                  4.4%
騰訊                              4.3%
合景悠活                      3.8%
Hermes                         3.3%
好未來                          3.0%
Alphabet                       3.0%

對比去年十大持股只有ServiceNow仍在榜上。       

資產配置:
股票: 95.2%
企債: 15.3%

今年記存:
  • 其中一個做得比較好的決定是3月底開始買入股票,不過並不是新經濟股票為主,自己是買了一堆自己心儀已久的公司,例如DSV, Blackstone, Tesla, Adobe。加大了Hermes、Amazon及ServiceNow等。
  • 記得當時低投資級別債(即係垃圾債)受創很深,但組合仍然低位大量沽出債券以購入股票。包括受創很多的JP Morgan EM Local Currency Bond ETF。自己當然是錯過了之後的債券大反彈,組合中便有三隻債券獲得贖回,可見目前利率及Credit spread之低,吸引很多高負債企業贖回以較低利率發債。
  • 雖然組合在3、4月買股票,但因為升勢很急,難免忍不住手套現止賺,所以回報對比其他高手低了一大截。最可惜的是自己早早就減持了Tesla,平衡組合難免減少了回報。
  • 之後月份,組合開始加大新經濟、Saas等股票,Fastly, Datadog, 中國中免,信達生物先後中伏,直至最近才收復失地。Zoom、明源雲、農夫山泉是這段時間獲利最豐的股票,組合亦開始部署買入Bitcoin。組合沽出舊經濟如Blackstone, Booking.com等
  • 原以為Tesla會是自己今年金額計獲利最多的股票,意想不到華潤萬象後來居上
  • 今年也做了不錯的時機交易,包括中芯Put Warrant, 阿里Call (螞蟻上市前沽清),但同樣錯誤沽出了一些後來升幅顯著的股票,例如Uber, Farfetch, 平保, 美團。

想法:
  • 以往股市是經濟晴雨表,現在股市變成流動性晴雨表,未來貨幣政策仍然重要
  • 債券(指高評級債)作為資產配置工具作用減少(已經沒法預期減息刺激債價上市)
  • 預期更多資金配置在股票這個Asset Class
  • 拜登及耶倫應該會重回強美元政策,不要一味認為美元會不斷貶值
  • 維持配置比特幣(印銀紙)及Tesla(氣候暖化)
  • 選股核心思想仍然是「物以稀為貴」, Extract Risk Premium
  • 專注,其他一切只是妄想,思考過多
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截止12月31日, 2020年TWR +43.63%, MWR +52.9%

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