2015年3月4日 星期三

首域中國增長基金2015年1月評論

1月份中國增長基金變動不大,萬科跌出十大,而蒙牛重新返回十大之列,該股1月份升10.5%。騰訊升17%。留意到First state China A share fund比重繼續上升,由月初的4.0%增加至4.4%,該基金沒有報價,但觀乎國內A股1月份下跌,相信比重上升是增持所至。


2015年1月份情況:

Enn Energy Holdings Ltd 5.40%
China Taiping Insurance Hold 5.20%
Tencent Holdings Ltd 4.80%
China Merchants Bank-H 4.50%
Baidu Inc - Spon Adr 4.40%
First state China A share fund 4.40%
Lenovo Group Ltd 4.30%
Delta Electronics Inc 4.30%
China Oilfield Services-H 3.80%
China Mengniu Dairy Co 3.80%




劉國傑中國增長基金每月基金評論:

  • 中國股市在月內報升,反映市場預期當局將加推寬鬆 貨幣措施,可能有助提振經濟增長。 
  • 行業方面,資訊科技股表現最強,主要由互聯網公司 騰訊所帶動,而電訊股亦造好。相反,能源和材料股 表現仍然疲弱。 
  • 數據顯示中國經濟在 2014 年增長 7.4%,為 24 年以 來最緩慢的增長步伐。 
  • 繼過去數月錄得強勁升幅後,中國 A 股(在內地上市 的中國企業股份)出現調整。 
  • 綜觀全球市場,美股因企業盈利令人失望而報跌,而 歐洲則受歐元區的不明朗因素所衝擊。 
  • 我們增持健康護理企業石藥集團和中國生物製藥的倉盤。 
  • 我們繼續減少華潤燃氣的持倉,並削減中國通信服務 的倉盤。 
  • 我們看好長期盈利增長前景較明朗和管理層往績已獲 證明的公司。 
  • 基金的大型持倉包括新奧能源和香港中華煤氣,預期 這些公司的盈利相對具防守性,並由本土因素帶動。  
  • 中國電信的風險回報水平吸引,因其收入流具防守性 和估值合理。 
  • 長遠而言,隨著中國持續發展本土經濟,內地將促進 城鎮化。華潤置地和中國萬科等企業應可受惠,但本 基金近日因估值憂慮而減持上述倉盤。  
  • 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想,例如奶類產 品公司中國蒙牛。


至於香港增長基金每月基金評論:
  • 自 2014 年底表現乏善足陳後,MSCI 香港指數在 1 月 上升,成為本年初表現最強勁的全球市場之一。 
  • 鑑於中國經濟數據疲弱,市場在趨近月底時出現整固, 導致升勢受限。 
  • 和記黃埔表現良好,促使工業成為表現最佳的行業。 另一方面,澳門博彩股的盈利前景欠明朗,故表現仍 然呆滯。 
  • 全球市場錄得跌幅,美股因企業盈利令人失望而報跌, 而歐洲則受歐元區的不明朗因素所衝擊。 
  • 我們增持港華燃氣,以及健康護理企業石藥集團和中國生物製藥的倉盤。  
  • 我們進一步削減華潤燃氣的持倉。 
  • 全球金融市況波動及貨幣政策漸趨緊縮,導致香港房 市受壓,但我們繼續看好長江實業,因其財政狀況雄 厚和擁有多元化的業務。 
  • 長遠而言,個別香港公司如香港中華煤氣、維他奶和 稻香應持續受惠於內地消費需求增加及城鎮化的優勢。  
  • 我們仍然看好締造穩定現金流的公司,如領匯房地產 投資信託基金,該等公司受經濟週期的影響較少。 
  • 向價值鏈上移的公司可望繼續表現理想,例如汽車零 部件製造商敏實和奶類產品公司中國蒙牛。

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