談新奧能源(2688 HK) 近況

原本見主力股份新奧股價非常之弱，想跟新一下想法，料想不到兩件事件，卻令公司股價反彈起來。

第一件事屬較短期的Event是發改委因應油價下跌，調低天然氣門氣的價格。

2014年已過，公司在去年的增長不成問題。管理層預計2H14的Dollar 會高於1H14的Rmb0.76/cm。2014年的銷氣量應可增長25%，但估計公司2015年的Guidance可能會較2014年低，因為整體行業放慢(雖然新奧的增長應較同業為高)。這是由於油價下跌，客戶採用天然氣的Incentive 降低，不利客戶從油轉氣及銷氣量增長。

大行預計，發改委終會調低天然氣門氣價格，但一般時間預計為年中(過往是一年調整一次，都差不多在年中進行)。今次在兩會前夕出手，遠早於市場預期，難怪燃氣股即時出現Re-rating。

不過，我認為公司將公布的業績未必會有驚喜，原本股價在低位有助降低市場預期，但今次反彈，在業績後可能會有獲利回吐。

第二件事件是柴靜的霧霾報告。該片據講已有超過一億點擊，喚起了對中國空氣污染的關注。我自己認為，發展新能源是中國以至世界的大勢所趨，亦是自己投資的重心。油價下跌，雖然會有影響，但我漸漸覺得新能源的價值並不是單純作為化石能源的替代品，而是未來有機會取代傳統能源。

新奧能源已經具備一條足夠長的斜坡，餘下就要觀察公司的管理層是否有能力讓雪球一直滾下去。