2016年5月18日 星期三

美的的禮物

美的電器昨日在歐洲開市時段公布,尋求以每股115歐元增持德國機械臂公司Kuka,作價較前一日收市價高近三成,令Kuka股價昨日最高升至近114歐元,收市104歐元。

之前在Stockfeel看到一個評論幾間環球機械工業的文章,寫得不錯,大家可以參考。工業機器人四大家族,你知道幾個?

美的收購,顯示出擁有優質技術的外國企業,對於資金泛濫的中資企業來說具有相當價值。德國具極高工藝技術的中小企頗多,有機會成為收購目標。買好公司就是有這樣一個好處: 價值成長,而且有機會獲得賞識而獲收購,隨時有意外驚喜。

騰訊公布季度業績,勝預期。廣告收入按年升73%,但按季跌18%,應該是受中國宏觀經濟影響。馬化騰提到,最近洽談廣告需時較長,而且廣告規模亦相對較小,感覺廣告商收緊預算。發展移動廣告的資源非常昂貴,例如要分析用戶喜好分類、了解地理訊息位置等,「正在完善之中,否則對平台可能造成很大傷害,這個不能操之過急。」

騰訊近年的高估值主要是靠廣告業務所支撐,市場期望廣告收入佔比增加,公司的特質可以由遊戲過渡到社交媒體的商業模式(如Facebook),這樣資本回報率(RoIC)更高,自由現金流更強。

投資這類公司要放長遠一點的眼光,發展方向未變,Business model未受挑戰,就繼續持有。我也不希望騰訊操之過急,先搞好平台再慢慢Monetize。

3 則留言:

  1. 機械人應該都係未來十年或二十年既高增長工業之一,不過香港股市只係個充滿傳統行業或老千股既地方。買呢d高增長工業,真係要睇美國股市。

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    1. 正是。不過有個困難之處,香港的報紙、雜誌沒有多少具全球宏觀意識,報導來來去去只有港股,仿佛只懂一帶一路、深港通。信息不足,難怪好多投資者對Stock pick外國公司沒有興趣。

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