好文分享: 對沖國度：做散戶揸現金無話錯 --- 黃國英(東方日報)

中資股很可能會有排衰，看來大批公司將會成為鋼鐵股的翻版，得個做字，唔知為乜。要記着股票價格的決定性因素是盈利前景，而不是資產規模，國企是不會執笠，甚至愈做愈大，卻看來不會愈賺愈多，所以前景十分黯淡。
避險資產回報欠奉

即使外圍市只是急速一步到位式調整，在避險心態作祟下，短期內也不會有力大反攻，只能夠適可而止地選擇性死守，起碼見到有些曙光時才加注，否則一旦跌勢超出預期，就會因為心理壓力過大而進退失據。

沽貨套現之後，如果真的是想找地方停泊資金，最佳方法其實是再度冒險，嘗試去尋找可以逆周期依然創造價值的股票，而不是跟風追買避險資產例如債券及黃金等。

理由是目前時代背景依然是知識型經濟，這些欠缺回報的穩定資產，長遠絕對不吸引，貿然追買，只不過是跟風投入一個避險泡沫，回報欠奉而有機會在爆破之後焦頭爛額，隨時因為跟紅頂白搞到一輸再輸。

作為一個散戶，並不是職業資產管理人員，持有現金是絕對無所謂，不應該嘗試從那些偏低回報的穩健資產上榨取短線利潤。唔知點擺錢就手持現金，不應該問錢去咗邊度這種無聊問題，然後自作聰明亂咁炒。

錢並未有去咗邊度，而是隨着資產價格下跌而蒸發掉，正如當日上升時，產生的大部分都是帳面富貴而已。

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<<後記>>
曾經看過一本書，作者指出，在股災或恐慌之中投資者操作時，很容易會傾向進行自己認為穩陣的投資，例如: 買公用股、債券、黃金。心理上認為安全，源於上述操作是傳統智慧，但傳統智慧往往與大眾行為劃上等號(但自己並不察覺)，這類一時衝動的操作很多時都是錯誤的。

另一種被認為是安全(或者穩定)的投資，是沽Call Option(認購期權)收期權金當收息，或買入高息股票，回報穩定的投資很多時被視為安全。自己血的經驗認為，多數都是伏，沽期權結果遇上黑天鵝，買入的高息股(有息並認為盈利同派息穩定)輸價輸到股息都補唔番。