【明報專訊】四年一度的世界盃已經開鑼，首場由主辦國巴西以大熱姿態擊敗克羅地亞，不少人欣賞賽事會同時賭波，其實賭波與投資股市，是否有相似原則和技巧？敲冷和追捧熱門，哪樣更加值博？
豐盛金融資產管理董事黃國英說，他個人一早公開看好瑞士奪標，這是一個冷門的選擇，當中的思考過程，與投資股市頗有互通的地方。「如是冷門，就其實受很多不利的因素，有網友便說歐洲隊不能適應巴西炎熱氣候等等，買波買馬也好，買股也好，雖然冷門有瑕疵，但只要賠率夠高，便有值博的空間。」
黃國英認為，如去買一個100倍的冷門，看似如丟錢入大海沒有分別，「但我們可減低投資的注碼，輸了不要緊，只要買中一場贏大錢，足以很多次損失仍大賺，就和投資股市一樣的道理……最初我推介買facebook，但就有人說現在的年輕人都不玩fb了，有些投資者聽到這個論點就會投資熱情冷卻，就再不考慮投資，便錯過一段重大的升幅。」
多瑕疵易被輕看 錯失機會
黃指他捧瑞士奪標都是同樣的道理，大眾總是想傳統的強隊會獲勝，瑞士是沒有機會的。「賺大錢的投資或做生意，都是要識於微時，初時必會有很多瑕疵，如看輕了，也就走失了機會。」
他又表示選擇瑞士是有原因的，「最近十多年，瑞士的青年軍戰績甚佳；天氣方面，早前瑞士奪取了世少盃是在非洲炎熱的尼日利亞，論氣候也應不比巴西好，證明了天氣未必是決定性的因素。瑞士隊年輕，沒有踢到殘和踢到傷，可說是養精蓄銳了。」
黃說，博冷門就不應太多挑剔，只要有高賠率就夠了，要選有信念的來持有就好了。「以年輕的隊伍來說，比利時也被看好而成了黑馬，哥倫比亞缺少了法卡奧就差了一點。我看瑞士現在仍在微時，但記得上一屆在沒有失過一球下和烏克蘭互射十二碼才黯然出局，而且是上一屆唯一的一隊能擊敗最終的冠軍盟主西班牙，其實表現相當不俗了。」
以為自己是專家 容易輸
「就如投資時看到一些公司有缺陷，只要現價已適度反映了機會和值博率，相反如只用穩妥的心態去投資，就只會在高位買了騰訊、匯豐和中國人壽等等，但這時價格已反映了利好的因素而沒有反映出它們的缺陷，當有任何出乎意外的不利消息出現，股價便大跌。」
股市有往績可參考，但球隊如更換了教練，球員大換血時，外界就很難看到實質的改變。「其實世界盃是不好賭和不好看的，因為普通人都對球隊的情知之甚少，如法國隊上屆將帥不和，外界全不知情，到問題浮現時已兵敗如山倒。今屆若英國不用那些傳統的老將和朗尼，換回利物浦化的隊形，則效果可能更佳亦未可料……賭波的人總自以為是專家，因此會容易輸。他們總想從前固有的印象，而這個正是謬誤。」
「我覺得通常輸死人的都是那些似容易的場合，買熱門的是會輸死人，而買冷門的極少人會跳樓。因為買冷門時是會有所避忌，下注時會有戒心，反而那些所謂『贏硬』的場合才會有大敗的可能。普通人第一注輸了5000元，第二注就希望贏回一萬來平反敗局，這是正常的想法，賭波相對是較易猜中的，因此普通人都會買熱門，但因為熱門賠率低，就會加大注碼或買其他的項目，因此一失手，就會導致大敗，於是又發展成再下一次再加大注碼以圖平反敗局，造成了一個漩渦效應而不能自拔。」
買冷門股 從能否克服瑕疵看
「買冷門就有所不同，因為存有戒心，因為易輸而減低注碼，因此就怡情而不傷身，就不會影響你的日常生活了……在股票市場上，不應因為有瑕疵而放棄一些有機會的股票；應從股票能否有機會去克服瑕疵，從而能否有突破來看，從這個角度看就好過去投資那些看似無懈可擊的目標了。」
「買熱門股票要無懈可擊，買冷門則一個理由就夠了。好像我初初推介Telsa時，業績未上軌道，但相信其老闆的創意和往績，結果爆升，這些投資雖然通常不易一擊即中，但命中一兩次就夠了。只要價格夠低殘，就有機會賺大錢；足球上很多人只想巴西奪冠，但賠率只有2.9倍，仍未必會贏。」
黃國英認為，如去買一個100倍的冷門，看似如丟錢入大海沒有分別，「但我們可減低投資的注碼，輸了不要緊，只要買中一場贏大錢，足以很多次損失仍大賺，就和投資股市一樣的道理……最初我推介買facebook，但就有人說現在的年輕人都不玩fb了，有些投資者聽到這個論點就會投資熱情冷卻，就再不考慮投資，便錯過一段重大的升幅。」
多瑕疵易被輕看 錯失機會
黃指他捧瑞士奪標都是同樣的道理，大眾總是想傳統的強隊會獲勝，瑞士是沒有機會的。「賺大錢的投資或做生意，都是要識於微時，初時必會有很多瑕疵，如看輕了，也就走失了機會。」
他又表示選擇瑞士是有原因的，「最近十多年，瑞士的青年軍戰績甚佳；天氣方面，早前瑞士奪取了世少盃是在非洲炎熱的尼日利亞，論氣候也應不比巴西好，證明了天氣未必是決定性的因素。瑞士隊年輕，沒有踢到殘和踢到傷，可說是養精蓄銳了。」
黃說，博冷門就不應太多挑剔，只要有高賠率就夠了，要選有信念的來持有就好了。「以年輕的隊伍來說，比利時也被看好而成了黑馬，哥倫比亞缺少了法卡奧就差了一點。我看瑞士現在仍在微時，但記得上一屆在沒有失過一球下和烏克蘭互射十二碼才黯然出局，而且是上一屆唯一的一隊能擊敗最終的冠軍盟主西班牙，其實表現相當不俗了。」
以為自己是專家 容易輸
「就如投資時看到一些公司有缺陷，只要現價已適度反映了機會和值博率，相反如只用穩妥的心態去投資，就只會在高位買了騰訊、匯豐和中國人壽等等，但這時價格已反映了利好的因素而沒有反映出它們的缺陷，當有任何出乎意外的不利消息出現，股價便大跌。」
股市有往績可參考，但球隊如更換了教練，球員大換血時，外界就很難看到實質的改變。「其實世界盃是不好賭和不好看的，因為普通人都對球隊的情知之甚少，如法國隊上屆將帥不和，外界全不知情，到問題浮現時已兵敗如山倒。今屆若英國不用那些傳統的老將和朗尼，換回利物浦化的隊形，則效果可能更佳亦未可料……賭波的人總自以為是專家，因此會容易輸。他們總想從前固有的印象，而這個正是謬誤。」
「我覺得通常輸死人的都是那些似容易的場合，買熱門的是會輸死人，而買冷門的極少人會跳樓。因為買冷門時是會有所避忌，下注時會有戒心，反而那些所謂『贏硬』的場合才會有大敗的可能。普通人第一注輸了5000元，第二注就希望贏回一萬來平反敗局，這是正常的想法，賭波相對是較易猜中的，因此普通人都會買熱門，但因為熱門賠率低，就會加大注碼或買其他的項目，因此一失手，就會導致大敗，於是又發展成再下一次再加大注碼以圖平反敗局，造成了一個漩渦效應而不能自拔。」
買冷門股 從能否克服瑕疵看
「買冷門就有所不同，因為存有戒心，因為易輸而減低注碼，因此就怡情而不傷身，就不會影響你的日常生活了……在股票市場上，不應因為有瑕疵而放棄一些有機會的股票；應從股票能否有機會去克服瑕疵，從而能否有突破來看，從這個角度看就好過去投資那些看似無懈可擊的目標了。」
「買熱門股票要無懈可擊，買冷門則一個理由就夠了。好像我初初推介Telsa時，業績未上軌道，但相信其老闆的創意和往績，結果爆升，這些投資雖然通常不易一擊即中，但命中一兩次就夠了。只要價格夠低殘，就有機會賺大錢；足球上很多人只想巴西奪冠，但賠率只有2.9倍，仍未必會贏。」
你好，尋日同今日係信報睇到兩篇方卓如寫既文章，其中提及一般市民跟本用價值投資法都只係會損手爛腳，因為散戶自以為識睇年報搵資料，但係行內人眼中只係笑話一個。唔知你點睇法呢？係咪散戶跟本冇運行呢？
回覆刪除視乎「識睇年報」係咩意思了。如果只是識計financial ratio 我唔覺得屬於「識睇年報」，你可以睇下呢篇「分析」http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN240522227。拎D ratio, 講下個trend 咁就算, 初入行時,我就比上司話過, 呢D有乜value add? 「睇年報」係要能夠解讀公司既Business model, 例如高鑫account payable 好多, 如果計current ratio, 「哇, 會唔會唔夠cash 找數架」。但又知唔知, 高鑫係利用自己優勢, 佔用住生產商的資金(遲D找數), 多account payable其實係降低自己的working capital。
回覆刪除龔先生的文章我沒有看，他指的價值投資法是指睇年報，然後搵股價大幅低於資產值這種價值投資法嗎? 我覺得散戶用這方法很難, 但如果係透過年報作為起點, 了解公司Business model, 搵D可以愈做愈大既公司(價值愈來愈高), 散戶仍然是有利可圖。